20世纪70年代OPEC国家废除石油租借地制度，实现石油工业国有化，使得那些大跨国石油公司失去了90％的上游资产，上下游严重失调，急于通过企业兼并，获得大量储量和产量。1981年－1982年，美孚等几家公司企图兼并较大的石油公司（大陆、马拉松），美国政府以反垄断为名不予支持，以致有两家大石油公司投入了非石油公司的怀抱。但是，从1983年起，情况改变了。美国政府不但不干预，而是同意更大石油公司间的兼并。这是因为，世界经济实现了全球化，大公司的兼并，形不成对世界石油市场的垄断，而合并更有利于增强公司在世界石油市场上的竞争力。
第三次石油危机对欧佩克国家产生了灾难性的影响，也严重地影响到石油公司的经营。20世纪80年代中期和90年代末，世界大跨国公司进行了两轮大兼并、大改组，这些兼并在世界石油工业乃至整个世界经济中产生巨大反响。经过上述重组活动，彻底改变了石油行业的原有格局，多年来一直被石油界称为“七姊妹”的世界七大石油公司演变为五巨头：埃克森美孚、英荷壳牌、BP公司、雪佛龙德士古、道达尔菲纳埃尔夫。
强强联合，实现规模化、上下游一体化，使得超大型石油公司的力量得到进一步加强。同时，强强联合为这些超级石油公司带来了巨大的协同效益，石油公司合并所带来的协同效益总额每年超过100亿美元，将节省的成本资本化可以给股东创造近1000亿美元的价值。以BP公司为例，通过一系列的合并收购，每年节省成本58亿美元；埃克森美孚合并后，仅2000年便节省开支46亿美元；雪佛龙与德士古合并后，年削减成本20亿美元。