除了旅游胜地之外，新加坡还有很多显赫的标签：排名靠前的世界航运中心、世界金融中心、世界贸易中心，以及世界三大炼油中心之一、世界三大石油贸易枢纽之一、亚洲石油产品定价中心、亚洲最大的转口港……
这得于其优越的地理位置：新加坡国土面积718．3平方公里，海岸线总长却有200多公里；位于马六甲海峡的出入口，交通便利：一是方便原料运输，二是方便产品运输；新加坡港水深港阔，拥有40万吨级的巨型船坞，可同时容纳30余艘巨轮停泊，自13世纪开始便是往来欧亚的中途驿站；还有附近的东南亚国家特别是印度尼西亚和文莱等国石油资源丰富。
新加坡港口贸易繁荣、往来船只数量巨大，轮船、飞机需要的燃料油数量和品种不断增多，这使得新加坡成为国际上主要的燃料油消费市场。目前，通过新加坡买卖原油现货约占世界原油现货贸易总额的15％～20％，日本和中国从中东进口的石油中，分别有大约70％和80％途经马六甲海峡。新加坡还是世界船用燃料油的最大市场，吸引了全球50多家大型石油公司在此设置经营总部和数百家中小型石油贸易公司全天候交易集散。通过新加坡买卖原油现货约占世界原油现货贸易总额的15％～20％，新加坡掌控了亚洲油品市场价格行情，成为亚洲石油产品定价中心和继纽约、伦敦之后的世界第三大石油贸易中心。
据国际能源署预测，到2030年新加坡将凭借其石油运输、仓储、炼油等方面的优势在本区域能源产业投资发展过程中将扮演重要角色，并将进一步加强其石油贸易中枢地位。
为了配合如此巨大的交易量，近年来新加坡新建和扩充了周边油库，具备超过亿桶原油及成品油的储存和集散能力。但是作为一个岛国，资源匮乏、空间有限是新加坡不得不面对的一个问题。在土地寸土尺金的情况下，新加坡积极寻找可用空间，以填海造陆方式衔接而成的裕廊岛，是新加坡发展石化工业的专业用地。
1961年，新加坡政府抓住亚洲石化市场蓬勃发展之机，投入巨额资金建设裕廊工业区，由此揭开了石化产业发展历史。新加坡政府在裕廊镇划定64．8平方公里土地开发工业区，开始了大规模拓荒开地和基础设施建设。
之所以选择新加坡本岛西南方向的裕廊岛建设化工园区，是因为裕廊岛具备建设现代化工项目的良好地理条件：有水深近12米的天然良港，临近新加坡至马来西亚的铁路、公路干线，裕廊河横贯其内，可以提供工业用水，基础设施及工业原料齐备。
至1968年，共开辟土地14．5平方公里，工业区内的厂房、公路和水电等各种基础设施建设基本完成。为吸引国内外资本到工业区投资，政府对投资商提供贷款，并享受统一税收的优惠政策。但由于此时新加坡实行进口替代策略，再加上60年代初期政治不稳定等因素，直到1969年，到裕廊投资设立炼油厂跨国公司只有3家，炼油能力只有20万桶，仅占亚太地区炼油总能力的3．1％、世界炼油总能力的0．3％。1968年6月，新加坡政府成立裕廊镇管理局，统筹裕廊工业区和全国其它工业区的开发建设，并开始大量吸收外资，特别是来自跨国公司的投资，同时抓住全球产业布局重新调整机会，重点发展石化产业。由此裕廊工业区的发展进入一个新的阶段，建设速度大大加快。进入七十年代，美国埃索石油公司和新加坡炼油公司在新加坡成立，新加坡炼油产业得到了快速发展。至1975年，裕廊工业区内已有5家跨国石油公司，炼油能力日产91．8万桶，占亚太地区炼油总能力的8．8％、世界炼油总能力的1．3％，成为仅次于美国休斯敦和荷兰鹿特丹的世界第三大炼油中心。凭借炼油业的优势，1980－1990年间新加坡又先后设立了菲立普斯新加坡石化公司等8家石化公司，石化产业集群初步形成，此后新加坡的石化产业进入了快速发展阶段。
为发展下游石化产业，1977年裕廊岛建立了石化专业区，1991年政府开始对裕廊岛进行全面规划，投资70亿新元，将本岛内部的7个小岛连成一片，使之成为新加坡发展石化产业的专用基地，并达到32平方公里，比原有的土地面积大3倍，软硬件投资环境得到了极大的改善。裕廊岛以其完善的公共吸引了众多欧、美、日的石化厂商进驻。经过近50年的建设和发展，裕廊岛已逐渐建成世界级专业化工园区，形成了一个由跨国公司主导本地企业参与的完整的石化产业集群。
新加坡还规划建设了从邻近产油国输入的3条石油天然气管线，可源源不断地将原料输送到裕廊岛，为石化企业外来原料供应开辟了新的途经。并且利用特殊的地质构造，在地底下储存天然气，为企业生产提供应急储备，打消了跨国公司来岛投资的后顾之忧。裕廊石化产业在发展之初主要集中于上游和通用化学品生产，后来大多投资于下游领域，尤其是特种化学品的生产，并全盘考虑岛上的生产一体化，使一套装置的产能往往成为另一套装置的原材料，一家工厂的产品可能是相邻工厂的原料，可使企业在园区极为便捷地买、卖原料和产品。
还有，裕廊岛非常强调安全的重要性，采取封闭式管理，人员和车辆进出都要经过严格的安全检查，内部的企业安全管理也非常严格。集中布局的化工企业也使得严格的监管成为可能，以保证在排放上达到标准。
现在，有近百家世界领先的石油、石化公司进驻裕廊岛工业区，如法国液化气集团、壳牌、埃克森美孚等跨国公司。近年来，中国石油石化企业越来越多的被新加坡吸引，包括中国三大石油公司在内的多家企业都已经在新开拓业务。如2006年，中国石油国际事业（新加坡）公司和新加坡新隆集团合资在裕廊岛上建设了包含73座总库容达228万立方米的油罐，以及12个包含5000吨级至30万吨级泊位的寰宇油库。寰宇油库投运以来，每年中转油品3000多万吨，进出船只4000多艘。
2014年9月，新加坡在裕廊岛耗资9．5亿新元建成了东南亚第一个地下储油库，该储油库位于海床以下距离地表150米处，共有5个单独的储油空间，目前已完成2个，另外3个将于2016年底竣工。最终完全投入使用后，将可以储存147万立方米的液态碳氢化合物，容量相当于600个奥林匹克游泳池。这是新加坡迄今为止建造最深的地下公共设施工程，同时也是新加坡开发地下空间、优化土地利用的一项突破性工程。
新加坡是全球最大的炼油中心之一，在裕廊岛落户的石化巨头有很多，如埃克森、壳牌等。根据新加坡经济发展局的数据，到2014年年中，裕廊岛已经吸引的外资总额超过280亿美元。裕廊岛已俨然成为新加坡的石化名片。